业绩连降之际逆势扩产 柳化股份289亿加码双氧水

　　柳化股份方面人士引见，双氧水的次要下逛使用范畴为行业，用于纸浆漂白等环节。近年来，制纸行业呈现“白纸南移”趋向，多家头部制纸企业纷纷落地广西，结构大型制纸产能，带动区域内双氧水需求持续攀升。

　　该人士暗示，目前广西区域集聚了太阳纸业、仙鹤纸业等多家头部制纸企业，制纸产能持续扩张，间接带来双氧水需求的稳步增加。广西当地双氧水市场需求端具备支持，公司新减产能有着明白的下旅客户取市场需求保障，可以或许无效消化新减产能，避免产能闲置风险。

　　业绩恶化的次要缘由正在于从业“量价齐跌”。2025年，柳化股份双氧水产量（折27。5%）为15。53万吨，同比下降8。21%；27。5%双氧水发卖单价为810。07元/吨，同比下降12。90%。毛利率从2024年的23。81%下降至5。99%。

　　2024年3月12日，应急办理部发布《裁减掉队化学品平安出产工艺手艺设备目次（第二批）》，此中明白将酸碱交替的固定床过氧化氢出产工艺设为类，要求新（扩）建项目禁用，现有项目五年内完毕。文件要求利用流化床、全酸性固定床或其他先辈的过氧化氢出产工艺取代，新（扩）建项目应采用流化床工艺，现有工艺的替代手艺应优先采用流化床工艺。

　　卓创资讯阐发师唐莎莎向记者暗示，2025年双氧水市场均价程度同比宽幅下行，次要缘由是供应量的居高不下，以及下逛需求全体低迷。

　　2024年，柳化股份实现停业收入1。65亿元，同比增加16。20%；归母净利润3017。53万元。

　　2025年，柳化股份业绩下滑态势加剧，估计全年营收1。37亿元，同比下降16。67%；归母净利润628万元，同比下降79。19%；扣非净利润602万元，同比下降82。12%。

　　通知布告披露，投产后双氧水总产能将较当前增加跨越125%。

　　柳化股份方面暗示，上述扩产项目采用业界先辈的“全酸性流化床”手艺，合适国度最新平安环保取财产升级政策导向，可以或许降低出产成本，提高产物利润率，抓住行业产能布局调整带来的成长机缘。

　　除政策要素外，广西区域行业需求增加，带来双氧水下逛刚需增量，是柳化股份投建上述项目标另一项考量。

　　柳化股份方面阐发称，公司从营27。5%双氧水产物发卖价钱同比下降12。90%，出厂单价同比下降17。98%，每吨出厂单价下降148元，由此导致毛利削减约2159万元。2025年全国双氧水均价694元/吨，同比下降13。54%；行业平均利润处于-21元/吨的程度。比拟之下，柳化股份27。5%双氧水含税出厂均价达到764元/吨（不含税676。07元/吨），较全国均价超出跨越约10%。

　　3月27日，柳化股份董事会审议通过项目议案，拟扶植20万吨/年全酸性流化床过氧化氢安拆，总投资2。89亿元，扶植工期24个月，资金全数来自自筹。

　　柳化股份方面人士暗示，响应国度掉队产能裁减政策、抢抓工艺替代带来的市场缺口，是公司结构此次新项目标首要缘由。

　　方面人士正在接管《中国运营报》记者采访时暗示，此次项目结构并非盲目扩张，是公司立脚久远成长的计谋放置。

　　该人士暗示，国度相关部分已出台掉队产能裁减相关文件，明白提出到2029年将全面裁减双氧水行业保守的酸碱交替固定床工艺，届时行业内采用掉队工艺的双氧水产能将连续退出市场，出可不雅的市场产能缺口。

　　柳化股份方面暗示，2025年公司利润遭到以下三方面要素影响。一是行业全体行情走弱，2025年上半年国内双氧水行业遍及吃亏，虽然10月起实现阶段性扭亏，但全年行业利润仍为负值，市场全体景气宇低于上年；二是区域合作款式变化，广西市场新增双氧水产能125万吨，并集中正在北部湾地域，导致公司正在本地制纸和新能源客户的区位劣势削弱，为应对合作，部门发卖转向贵州等偏僻地域，运输距离拉长，运费上升，全体毛利率遭到挤压；三是双氧水产量下降，导致单元产物成本上升，虽然发卖价钱降幅取全国均价根基同步，但因为公司成本节制优于行业平均程度，且华南区域售价仍高于全国均价，因而外行业全体吃亏的布景下，公司仍能维持微利。